Fluxo de caixa descontado: saiba como utilizar para avaliar um investimento

Tomar a decisão de investir em algo exige sempre a análise de diversas variáveis. Uma delas requer entender quais são as perspectivas futuras de um negócio. Para trazer esses valores para o presente, nada melhor do que o Fluxo de Caixa Descontado.

Por isso, essa é uma das metodologias mais importantes em planos de negócio e análises de investimento. Afinal, saber o valor do dinheiro no tempo é fundamental para tomar as melhores decisões.

Se você quer saber mais sobre fluxos de caixa descontado, fique tranquilo! Nesse artigo, você vai entender sobre o assunto, de acordo com os seguintes tópicos:

• O que é fluxo de caixa descontado?
• Qual a utilidade do fluxo de caixa descontado?
• Vantagens do fluxo de caixa descontado;
• Como funciona o fluxo de caixa descontado?
• 3 ferramentas para fazer o fluxo de caixa descontado.

Vamos lá?

O que é Fluxo de caixa descontado?

O fluxo de caixa descontado (FCD) é uma das metodologias mais importantes quando se trata da tomada de decisões em investimentos para pessoas físicas e jurídicas. Ela é utilizada sempre que é preciso analisar o valor não só no presente, mas no futuro também.

Um de seus principais diferenciais é o fato de que todo o valor que é esperado no longo prazo pode ser trazido a valor presente, descontado por uma taxa de atratividade. Esta, por sua vez, pode ser variável, de acordo com o retorno esperado pelo investidor.

Outro ponto muito importante do FCD é o fato de que ele leva em consideração os riscos associados às estimativas futuras. Com isso, pode ser calculado em diversos cenários.

Mas afinal, qual em quais casos podem ser utilizados o FCD? Confira mais detalhes no próximo tópico.

Qual a utilidade do fluxo de caixa descontado?

O fluxo de caixa é a ferramenta financeira que possibilita a projeção de todas as entradas e as saídas de capital. Por meio dele, é possível ter uma previsão de quais serão as movimentações que envolvem recebimentos e pagamentos.

Por isso, tem como principal utilidade a análise de negócios como, por exemplo, o valuation para a compra de ações de uma empresa para investimento. Afinal, você estará se tornando um acionista da companhia e deve entender o que pode esperar dela no futuro.

Entretanto, o uso do fluxo de caixa descontado vai muito além disso. Ele pode ser aplicado também emprojetos isolados, como a expansão de um negócio, a compra de um imóvel ou máquina e, até mesmo, para comparar alternativas entre si.

Uma dúvida muito recorrente é qual das alternativas de análise de projetos é melhor. Para te auxiliar nesse entendimento, saiba quais são as vantagens do fluxo de caixa descontado.

Vantagens do fluxo de caixa descontado

Para analisar um investimento existem muitas opções. O valor presente líquido (VPL), a taxa interna de retorno (TIR) e o payback são exemplos de análises que podem ser complementares ao FCD. Confira o porquê deste ser a ferramenta mais completa:

1. Análise o valor do dinheiro no tempo, como o VPL;
2. Possibilita a análise do custo de oportunidade pelo uso da TIR;
3. A taxa de desconto é a forma de analisar se o projeto trará a rentabilidade esperada;
4. Traz insumos de quando o projeto se pagará;
5. Faz com que dois ou mais projetos possam ser comparados para a tomada de decisões; 
6. A estimativa de fluxos pode ser levantada em diversos cenários como: pessimista, realista e otimista. 

Depois de entender quais são as principais vantagens e o quanto é importante o FCD, confira como fazer o seu cálculo.

Como funciona o fluxo de caixa descontado?

O fluxo de caixa descontado pode ser aplicado em diversos projetos e para exemplificar como esse cálculo pode ser feito, confira uma situação hipotética.

Suponha que uma empresa tenha dois projetos para serem executados, mas não possui capital para investir em ambas as frentes. Por isso, precisa escolher qual é a melhor opção.

A primeira delas é a abertura de uma nova filial no interior. O investimento inicial será de R$150.000 e a projeção dos lucros futuros para os próximos três anos são de respectivamente: R$40.000, R$70.000 e R$100.000.

Já a segunda alternativa, é uma expansão da fábrica já existente por meio da ampliação do maquinário. Esse projeto tem valor inicial de R$170.000. Os benefícios futuros esperados são R$60.000, R$90.000 e R$105.000.

Os dois projetos devem ser trazidos a valor presente a uma taxa de desconto anual de 15%. Ela leva em consideração tanto a inflação, quanto o custo de oportunidade e o risco da aplicação do capital no projeto.

Com isso, é possível calcular o valor presente do lucro dos dois investimentos por meio do valor projeto do lucro dividido pela taxa de desconto mais um, com o tempo em exponencial.

Exemplo: Lucro/(1+taxa)ˆtempo = FCD anual. Em números, por exemplo: R$40.000/(1,15)ˆ2 = R$ 34.782,61. Para simplificar, confira os valores nos quadros:

No entanto, outro passo fundamental é diminuir do valor encontrado o investimento inicial. Afinal, essa é a única maneira de saber qual o lucro efetivo de cada uma das aplicações e comprar qual delas é a melhor. Portanto, deve-se calcular:

• 1ª Opção: R$153.464,29 - R$150.000 = R$3.464,29
• 2ª Opção: R$189.266,05 - R$170.000 = R$19.266,05.

Dessa maneira, avaliando as opções nota-se que, apesar de um investimento maior para a compra de maquinário, o lucro do projeto é muito superior percentualmente. Por isso, dentre as hipóteses é a melhor escolha.

Um ponto importante a ser levantado para o cálculo do FCD é que muitos possuem valor residual. Um exemplo são as máquinas que possuem nesse caso 3 anos de vida útil. No entanto, no final desse período elas ainda podem ser vendidas. Dessa forma, a opção fica ainda mais lucrativa.

Portanto, o fluxo de caixa descontado é a melhor forma de calcular o valor de uma empresa ou de um projeto, visto que as contas levam em consideração a taxa de juros do período, o custo de oportunidade e o valor do dinheiro no tempo.

Agora que ficou mais claro como avaliar projetos a partir do FCD, confira algumas das ferramentas que podem te auxiliar nesse processo.

3 ferramentas para fazer o fluxo de caixa descontado

Para facilitar o cálculo dos FCD, existem ferramentas que fazem todas as contas automaticamente. Além de reduzir os erros, elas também exigem menos tempo para os cálculos e dão melhores e mais visuais insumos para a comparação.

Separamos algumas das principais ferramentas, confira abaixo.

Excel

É possível usar essa incrível ferramenta da Microsoft para realizar fluxo de caixa usando Excel. Por meio dele, é possível lançar todas as entradas e as saídas. Assim, torna-se possível conhecer o valor do lucro de cada período.

Calculado o valor, a ferramenta também permite que os fluxos de caixa futuros sejam trazidos a valor presente para encontrar o FCD de maneira simples e rápida.

Aplicativos

Outras ferramentas que podem ajudar são os aplicativos de celular de controle de gastos e receitas. No entanto, calculado o valor do lucro, nem todos permitem que eles sejam trazidos a valor presente.

Por isso, é importante entender qual é a opção mais completa. Algumas das opções são o Google Sheets, o GuiaBolso e o Organizze. Vale lembrar que alguns são destinados para pessoas e outros para empresas.

Sistema Integrado de Gestão Empresarial (ERP)

Outra opção bastante utilizada pelas empresas são os programas de Sistema Integrado de Gestão Empresarial (ERP). Além de fazer controle de entradas e DE saídas, é comum que eles não precisem ser lançadas manualmente.

Isso se deve ao fato de que esses programas normalmente possuem a opção de integração com outros software, como de emissão de notas fiscais.

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